Christine Lagarde, do Banco Central Europeu (BCE), defendeu a manutenção da política de alta de juros, apesar da desaceleração da inflação na Eurozona. A persistência na elevação dos juros visa consolidar a desinflação, elevando o custo de capital e reduzindo a demanda agregada, o que tende a fortalecer o euro e atrair investimentos para ativos de renda fixa europeus. Bancos europeus como Deutsche Bank (DBK.DE) e Allianz (ALV.DE) podem ver margens de lucro ampliadas, enquanto empresas de tecnologia como SAP (SAP.DE) e automotivas como Volkswagen (VOW3.DE) enfrentam pressão por menor demanda e custos de dívida mais altos. Para o investidor brasileiro, um euro mais forte e taxas de juros europeias elevadas podem redirecionar fluxos de capital globalmente, pressionando o real e o Ibovespa (EWZ) devido a um cenário de 'risk-off' ou menor atratividade relativa. O ciclo de aperto monetário do Fed em 2022-2023, onde juros subiram para 5.50% apesar da inflação desacelerar de 9.1% para 3.1%, resultou em valorização do dólar e pressão sobre equities de crescimento. Os próximos dados de inflação da Eurozona e as declarações futuras de Lagarde e outros membros do conselho do BCE serão cruciais para indicar a continuidade ou moderação dessa postura. No médio prazo (3-6 meses), a continuidade das altas pode levar a uma recessão técnica na Eurozona, mas com a perspectiva de inflação convergindo para a meta, abrindo espaço para cortes futuros em 2027.
Nos próximos 1-2 meses, o BCE manterá a retórica hawkish, com a próxima reunião de política monetária em setembro sendo um gatilho para confirmação de novas altas. A Eurozona pode entrar em recessão técnica no 2º semestre de 2026 se os juros permanecerem elevados, com o EUR mantendo-se forte frente ao USD (na faixa de 1.09-1.12, em comparação com o DXY atual de 100.86).
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