A Fitch Ratings indica que o Retorno sobre Patrimônio (ROE) médio dos grandes bancos europeus se aproximou dos níveis de seus pares nos EUA e na região APAC nos últimos anos. Essa melhora de lucratividade é atribuída ao ambiente de taxas de juros 'mais altas por mais tempo' em mercados desenvolvidos, que sustenta as margens financeiras dos bancos. Bancos europeus como DBK.DE e UBSG.SW podem ver suas ações sustentadas por expectativas de ROE mais resiliente, enquanto a pressão competitiva em JPM e BAC pode se intensificar ligeiramente. Para o investidor brasileiro, o cenário de juros elevados globalmente reforça a tese de 'higher for longer' para o Banco Central do Brasil, impactando positivamente bancos como ITUB4 e BBAS3 através de spreads maiores. Similarmente, após a crise financeira de 2008, bancos dos EUA passaram por uma reestruturação regulatória que resultou em ROEs mais estáveis e convergência com padrões internacionais por volta de 2012-2014. O próximo gatilho a monitorar são as declarações dos bancos centrais sobre a trajetória das taxas de juros e os resultados trimestrais dos bancos, especialmente no Q3 e Q4 de 2026. No médio prazo (2026-2027), a estabilização do ROE regional sugere que os ganhos de lucratividade dos bancos europeus podem ser mais limitados, com foco na eficiência operacional e na gestão de risco.
No curto prazo (próximas 4-6 semanas), espera-se que os resultados do Q3 2026 reforcem a resiliência dos bancos europeus, sustentando o momentum de alta. No médio prazo (até Q2 2027), a estabilização do ROE sugerida pela Fitch dependerá da manutenção das taxas de juros em patamares elevados. Gatilhos incluem a próxima decisão do FOMC (16 de setembro de 2026) e do BCE, que podem redefinir a trajetória dos juros e, consequentemente, a lucratividade bancária.
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