Os ETFs spot de Bitcoin nos EUA acumularam US$227 milhões em saídas líquidas na última semana, estendendo a sequência negativa para seis semanas consecutivas. Este período de desinvestimento representa uma fase de correção e reajuste de portfólio por parte de investidores após a euforia inicial com a aprovação dos ETFs. O mecanismo de mercado reflete uma pressão de venda contínua que impacta diretamente a demanda por BTC, levando a uma desaceleração ou queda de preço. Ativos como BTC, MSTR e mineradoras como MARA sofrem diretamente com esta pressão, enquanto os próprios ETFs como IBIT e FBTC registram fluxos negativos. Para o investidor brasileiro, o impacto é sentido na valorização do BTC em BRL, que pode ser mitigado pela força do dólar, mas a tese de investimento em cripto permanece ligada aos fluxos globais. O Smart Money está monitorando de perto os volumes de negociação e a profundidade do livro de ordens, buscando sinais de acumulação discreta e o esgotamento dos vendedores. Historicamente, após períodos de correção pós-rally, como os observados em 2017 e 2021, o mercado tende a consolidar antes de novas altas. O próximo gatilho crucial será a reversão dos fluxos líquidos dos ETFs, com dados semanais sendo monitorados para a primeira semana de entrada positiva, potencialmente nas próximas 2-4 semanas. No médio prazo, se os fluxos se estabilizarem e reverterem, o BTC pode encontrar um novo piso para um ciclo de alta sustentável.
Nas próximas 2-4 semanas, esperamos uma desaceleração ainda maior no ritmo das saídas líquidas, com uma probabilidade de 55% de vermos a primeira semana de fluxos positivos. O gatilho para uma recuperação mais robusta seria o BTC consolidar acima de $68k e a reversão sustentada nos fluxos de ETF, o que poderia levar o ativo a testar $75k.
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