Goldman Sachs projeta que uma fraqueza ampla do dólar é improvável no curto prazo, sinalizando resiliência para a moeda americana. Um dólar forte eleva o custo de importação para países emergentes e pressiona commodities precificadas em USD, enquanto beneficia empresas com receitas em moedas fortes. Esta tese sustenta o DXY e pode pressionar moedas emergentes como o USDBRL, além de impactar negativamente empresas brasileiras importadoras como MGLU3. Um dólar resiliente pode limitar a valorização do BRL, impactando a inflação importada e influenciando a política do Banco Central sobre a Selic. Em 2018, declarações de bancos de investimento sobre a força do dólar precederam uma apreciação do DXY em 4% em 3 meses, impactando mercados emergentes. Próximos dados de inflação e emprego nos EUA, bem como declarações do Federal Reserve, serão cruciais para revalidar ou contestar essa perspectiva de curto prazo. No médio prazo, a trajetória do dólar dependerá da diferenciação de juros entre EUA e outras economias, e da percepção de risco global.
Nos próximos 1-2 meses, o dólar (DXY em ~100.86) deve permanecer resiliente, flutuando entre 100.5 e 101.5. O principal gatilho para uma mudança seria uma surpresa nos dados de inflação ou emprego dos EUA, ou um ajuste na retórica do Federal Reserve, que poderia levar a um teste de 102.
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