O Federal Reserve elevou as taxas de juros na quarta-feira, conforme amplamente antecipado, e indicou a possibilidade de mais um aumento ainda este ano. Essa postura 'hawkish' fortaleceu o dólar, impulsionando a demanda por ativos denominados em USD e aumentando o diferencial de juros em relação a outras moedas. No Brasil, o dólar mais forte (USDBRL) pode depreciar o real e gerar pressão inflacionária via importações, impactando negativamente empresas endividadas em dólar ou com alta dependência de insumos externos. Em 2018, o Fed também elevou juros consistentemente, levando a um fortalecimento do dólar e queda de ~20% no S&P 500 no último trimestre, antes de um pivot. O próximo ponto de atenção será o relatório de emprego (Payroll) dos EUA em 2 de outubro de 2026, que pode solidificar ou enfraquecer a necessidade de um novo aumento. No médio prazo (3-6 meses), a persistência do Fed em manter uma política monetária restritiva pode prolongar a aversão ao risco, favorecendo a renda fixa de curto prazo e ativos de refúgio.
O principal gatilho para uma mudança de cenário seria um dado de inflação ou emprego dos EUA significativamente mais fraco que o esperado, ou uma intervenção verbal mais dovish do Fed.
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