Bob Michele, chefe global de renda fixa da JPMorgan Asset Management, declarou que a curva de juros dos EUA está 'oversold', antecipando uma estabilização do mercado de títulos após os dados econômicos desta semana. Sua visão sugere que os preços dos bonds estão em patamares atrativos, com a instituição pronta para 'muitas compras'. No Brasil, a queda dos yields americanos pode aliviar a pressão sobre a Selic e o câmbio (USDBRL), embora o impacto direto seja mais contido. Os próximos dados econômicos dos EUA atuarão como gatilhos cruciais para essa estabilização. Em um horizonte de médio prazo, a expectativa é de uma normalização gradual da curva de juros, com yields de longo prazo encontrando um patamar de equilíbrio mais baixo.
Nas próximas 2-4 semanas, a expectativa é de que os rendimentos dos Treasuries dos EUA comecem a ceder, com o TLT buscando uma valorização de 3-5% se os próximos dados econômicos americanos validarem a tese de 'oversold'. Um corte de juros pelo Fed no primeiro trimestre de 2027 (atualmente precificado com 70% de chance no CME) seria o principal gatilho para uma aceleração desse movimento. No médio prazo (próximos 3-6 meses), a curva de juros deve se normalizar em patamares mais baixos, com yields de 10 anos potencialmente se movendo para a faixa de 4.8%-5.0% .
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