A SpaceX, após um mês de "tumulto" no mercado, viu seu valor de ação cair abaixo do preço de estreia, indicando uma reavaliação inicial de seu valuation. A queda sugere que o entusiasmo inicial deu lugar a uma análise mais rigorosa dos fundamentos, custos de capital e prazos para monetização de Starlink e Starship. Isso pode pressionar valuations de outras empresas de tecnologia de capital fechado e startups de alto crescimento listadas, como RKLB e ASTS, que dependem de capital de risco e múltiplos elevados. Para investidores brasileiros, a correção em empresas de alto crescimento globais pode levar a uma reavaliação de múltiplos em empresas de tecnologia, embora o impacto direto seja limitado. Eventos semelhantes foram vistos durante a bolha pontocom de 2000, quando muitas empresas de tecnologia caíram 50-80% após o IPO, e mais recentemente com algumas SPACs de 2021-2022. O próximo gatilho a monitorar será a divulgação de novos dados financeiros ou marcos operacionais da SpaceX, como o progresso do Starship ou a lucratividade da Starlink. No médio prazo, o valuation da SpaceX dependerá de sua capacidade de escalar a Starlink e demonstrar rentabilidade sustentável, afastando-se da narrativa de "crescimento a qualquer custo".
Nas próximas 4-8 semanas, o sentimento de cautela deve prevalecer no setor espacial, com investidores monitorando as próximas declarações da SpaceX sobre marcos operacionais e financeiros. A ausência de notícias positivas ou a confirmação de desafios pode levar a novas pressões sobre valuations de empresas de tecnologia de alto crescimento.
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