O Nomura Securities Co. alertou que o Banco do Japão (BOJ) pode elevar as taxas de juros em três reuniões consecutivas até dezembro, em um cenário extremo de persistente fraqueza do iene. Juros mais altos, como aumentar o preço do aluguel de dinheiro, atraem investidores que buscam melhor retorno, fazendo com que o iene se valorize. Isso, por sua vez, encarece o crédito para empresas e consumidores no Japão e pode tornar os produtos japoneses mais caros para o mundo, impactando exportadores como a Toyota (7203.T) e a Sony (6758.T), enquanto beneficia bancos como o Mitsubishi UFJ (8306.T). Para o investidor brasileiro, um aumento de juros em uma grande economia como o Japão pode atrair capital global, gerando pressão de saída de recursos de mercados emergentes e, potencialmente, afetando o Real e os juros domésticos. Um paralelo histórico pode ser visto na Suíça em 2022, quando o Banco Nacional Suíço elevou as taxas de juros inesperadamente, levando à valorização do franco suíço e afetando exportadores. Os próximos movimentos do BOJ e a evolução da taxa de câmbio do iene serão os principais gatilhos a serem monitorados. No médio prazo, se a depreciação do iene não for controlada, o BOJ pode ser forçado a abandonar sua política monetária ultra-expansionista, redefinindo o cenário para ativos japoneses.
Se a fraqueza do iene persistir e o USDJPY se mantiver acima de 155 nas próximas 4-6 semanas, a probabilidade de uma primeira alta de juros do BOJ já na reunião de setembro aumentará. Isso pode levar o USDJPY a testar o patamar de 145-148, e o mercado começará a precificar as duas altas subsequentes, com o EWJ podendo registrar quedas de 3-5% no período.
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