Kevin Warsh, ex-governador do Federal Reserve, enfatizou o compromisso, poder e responsabilidade do Fed em assegurar a estabilidade de preços, reforçando a linha dura da instituição contra a inflação. Esta postura indica que o banco central americano está preparado para manter ou ajustar as taxas de juros conforme necessário, impactando as projeções de custo de capital. A consequência direta é a potencial valorização do dólar e a pressão sobre ativos de maior duration e empresas alavancadas, como as de tecnologia e varejo. Para o investidor brasileiro, um Fed mais hawkish pode limitar o espaço para cortes agressivos na Selic, afetando o Ibovespa e o real. Historicamente, a determinação do Fed em combater a inflação, como visto durante a gestão de Paul Volcker em 1979-1982, resultou em taxas elevadas e um dólar forte, mas eventualmente restaurou a estabilidade. O próximo gatilho a monitorar será a divulgação dos dados de inflação (CPI) e a retórica dos membros do FOMC, com a visão de médio prazo apontando para uma política monetária 'higher-for-longer' se a inflação persistir.
Nos próximos 3-6 meses, a expectativa é de que o Fed mantenha sua retórica hawkish, com os mercados reagindo a cada novo dado de inflação e emprego. Se o CPI se mantiver acima da meta de 2%, o mercado precificará uma probabilidade maior de taxas de juros elevadas por mais tempo, impactando ativos de crescimento e de longo duration negativamente. O DXY ($100.71 hoje) pode testar 102-103 se os dados de inflação surpreenderem para cima.
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