Os preços da soja em Chicago atingiram o maior patamar em três anos, impulsionados pela forte demanda chinesa e pela valorização do petróleo. No Brasil, essa alta internacional eleva os preços locais, enquanto a oferta restrita mantém os produtores retraídos, concentrando os negócios nos portos. A demanda robusta da China por grãos, principalmente para ração animal, e a competitividade crescente do biodiesel devido aos altos preços do petróleo, criam um cenário de forte pressão de compra. Para o investidor brasileiro, a alta da soja impulsiona o setor agrícola, mas o câmbio pode influenciar a rentabilidade final, dado que grande parte da receita é dolarizada. Governos de países importadores, como a China, podem buscar diversificar fontes de suprimento para mitigar a inflação de alimentos. Em 2012, uma seca nos EUA elevou os preços da soja a máximas históricas, com o contrato futuro atingindo ~$17/bushel, resultando em fortes ganhos para exportadores brasileiros. O próximo gatilho a monitorar são os relatórios de safra do USDA e a evolução da demanda chinesa. No médio prazo, a sustentação dos preços da soja dependerá da continuidade da demanda asiática, das condições climáticas para as próximas safras globais e da política energética que influencia os biocombustíveis.
Nos próximos 3-6 meses, os preços da soja em Chicago ($14.60/bushel hoje) podem se manter elevados, com potencial para testar a resistência de US$15.50-16.00/bushel se a demanda chinesa permanecer forte e os preços do petróleo (Brent $104.61) continuarem em alta. Um gatilho para aceleração seria um novo relatório de safra do USDA indicando redução de estoques ou problemas climáticos. Para frigoríficos, a pressão nos custos deve persistir no próximo trimestre.
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