A administração de Lula está empregando o programa Bolsa Família para redirecionar a narrativa política, afastando-a das recentes tensões com o Supremo Tribunal Federal. O adiamento de casos significativos envolvendo ministros como Moraes e Mendonça para após o período eleitoral reduz a incerteza jurídica e política de curto prazo. Este cenário pode impulsionar o consumo doméstico, beneficiando setores como varejo de bens básicos e utilidades. A percepção de menor ruído político tende a diminuir o prêmio de risco sobre ativos brasileiros, potencialmente resultando em valorização do Real e do índice acionário. No entanto, a incerteza é apenas postergada, e os desdobramentos pós-eleitorais serão cruciais para a estabilidade de médio prazo. Historicamente, programas de transferência de renda no Brasil, como o Auxílio Brasil em 2021, demonstraram capacidade de estimular o consumo e as vendas no varejo. O próximo gatilho a monitorar será a aproximação das eleições e o eventual retorno das pautas judiciais pendentes.
No médio prazo (1-2 meses), a performance de empresas ligadas ao consumo de baixa renda, como ASAI3 e MGLU3, pode mostrar resiliência. O principal gatilho a monitorar será a clareza sobre os desdobramentos dos casos do STF e a evolução da política fiscal após a eleição, que pode reintroduzir volatilidade.
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