O UBS, um dos maiores bancos de investimento globais, elevou o preço-alvo para as ações da Valero Energy (VLO), um movimento atribuído à contínua força e rentabilidade do setor de refino de petróleo. O mecanismo econômico por trás dessa reavaliação é a expectativa de margens de refino robustas, impulsionadas pela demanda consistente por derivados de petróleo e uma oferta global de capacidade de refino ajustada. Para o investidor brasileiro, o impacto é indireto, ocorrendo via o desempenho de fundos globais ou ETFs com exposição ao setor de energia dos EUA, sem um canal direto imediato para ativos domésticos. Em 2021, o setor de refino global experimentou margens recordes após a retomada econômica da pandemia, resultando em um aumento médio de 40% no valor de mercado das principais refinarias dos EUA em 12 meses. Os próximos relatórios de lucros trimestrais das refinarias e os dados semanais de estoque de petróleo e derivados nos EUA, divulgados às quartas-feiras, serão os principais gatilhos a monitorar. O desfecho final da história será definido pela sustentabilidade das margens de refino, que dependem da demanda global por combustíveis, das políticas da OPEP+ e da capacidade de refino global em operação.
Os próximos relatórios de lucros do quarto trimestre das refinarias e os dados semanais de utilização da capacidade de refino nos EUA, divulgados pela EIA às quartas-feiras, serão cruciais para confirmar a sustentabilidade da força do setor.
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