A China anunciou restrições à exportação de diversas tecnologias solares, visando manter sua liderança tecnológica no setor de energias renováveis. Esta decisão ocorre em um momento em que países como os Estados Unidos e a Índia intensificam seus próprios esforços de manufatura doméstica. O mecanismo econômico por trás da medida é a proteção da propriedade intelectual chinesa e a consolidação de sua vantagem estratégica, o que inevitavelmente levará a uma fragmentação da cadeia de suprimentos global de energia solar. No Brasil, o impacto é indireto, com potencial aumento dos custos de equipamentos solares importados, afetando projetos de empresas como Axia Energia (AXIA3) e Cemig (CMIG4). Em 2018, tarifas dos EUA sobre painéis solares chineses resultaram em aumento de 10-15% nos custos de instalação nos EUA, ao mesmo tempo em que incentivaram o investimento em fábricas domésticas. O desdobramento dependerá das políticas de subsídio e incentivo à produção doméstica em mercados como EUA e Índia, e da resposta da China com novas especificações para as tecnologias restritas. A capacidade de outros países de escalar sua produção de forma competitiva e a efetividade das restrições chinesas em manter sua liderança tecnológica definirão o desfecho.
O desfecho dependerá da velocidade com que EUA e Índia implementarem e escalarem suas capacidades de manufatura solar, e da eficácia das políticas de incentivo que serão divulgadas nos próximos trimestres. Acompanhar os relatórios de investimento em P&D e construção de fábricas de semicondutores e painéis solares, especialmente após o relatório de emprego dos EUA (payroll) em 6/11 e o CPI dos EUA em 10/11, que podem influenciar a política monetária e os custos de financiamento para esses projetos.
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