A notícia do Reddit Investing questiona a correlação automática entre o aumento de produtividade gerado pela Inteligência Artificial e o crescimento dos lucros corporativos, usando o exemplo de quatro hamburguerias em uma pequena cidade. A tese central é que a competitividade em mercados com excesso de oferta ou demanda inelástica pode forçar o repasse dos ganhos de eficiência para os consumidores via preços mais baixos, ou para os trabalhadores via salários, em vez de reter margens. Isso sugere que empresas em setores altamente competitivos ou com produtos comoditizados, como varejo (MGLU3, AMZN) e serviços de baixo valor agregado, podem ver seus lucros estagnarem apesar da adoção de IA. Para o investidor brasileiro, o cenário implica que a euforia em torno de empresas de tecnologia (TOTS3, LWSA3) que prometem ganhos de IA pode ser excessiva se o modelo de negócios não permitir a retenção desses ganhos. Um paralelo histórico é o boom da internet nos anos 90, onde a produtividade aumentou exponencialmente, mas muitas empresas faliram ou tiveram margens comprimidas devido à concorrência acirrada. Monitorar os relatórios de resultados (earnings) das empresas de software e serviços de IA nos próximos trimestres é crucial para identificar quais conseguem reter margens e quais repassam os ganhos para o mercado. No médio prazo, o mercado deve diferenciar empresas que usam IA para criar novos mercados ou produtos de alto valor agregado daquelas que apenas otimizam processos em mercados saturados.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado começará a escrutinar mais detalhadamente os relatórios de lucros das empresas de tecnologia para verificar a real monetização da IA. Potenciais correções podem ocorrer para aquelas que não demonstrarem retenção de margens, enquanto empresas com modelos defensivos podem se destacar, especialmente após o FOMC em 16 de setembro.
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