A primeira parte do debate para o governo do Rio de Janeiro foi dominada por discussões sobre segurança pública, com candidatos trocando acusações sobre a gestão atual e passada. O mecanismo econômico questionável reside na presunção de que a retórica política agressiva contra o crime se traduzirá automaticamente em melhorias econômicas líquidas, sem considerar os desafios de implementação e financiamento. Ativos com exposição ao estado do Rio de Janeiro, como FIIs de shoppings (VISC11) e empresas de construção (CYRE3), podem enfrentar volatilidade, reagindo mais à percepção do que à realidade concreta. Para o investidor brasileiro, o cenário no RJ representa um risco fiscal latente, caso as promessas de segurança resultem em aumento de gastos insustentáveis ou ineficazes. Um paralelo histórico relevante é a intervenção federal na segurança do RJ em 2018, que custou cerca de R$1.2 bilhão e teve impacto limitado na redução estrutural da criminalidade no longo prazo. O principal gatilho a monitorar nas próximas semanas será a divulgação de planos de governo mais detalhados, especialmente no que tange ao financiamento e à sustentabilidade fiscal. No médio prazo, a persistência dos desafios fiscais e operacionais na segurança pode continuar a impactar o ambiente de negócios e o crescimento econômico do estado.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado observará atentamente o detalhamento dos planos de governo dos candidatos e as pesquisas de intenção de voto. A ausência de propostas concretas e fiscais claras sobre segurança manterá um viés de cautela. Um gatilho positivo seria a apresentação de um plano de segurança crível e com financiamento sustentável, enquanto o foco contínuo em retórica sem substância ou propostas que comprometam as finanças estaduais seria um fator de risco.
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