Grupos armados anteriormente adversários na Etiópia uniram forças contra o governo, gerando temores de uma guerra civil expandida no país. Este desenvolvimento eleva o risco geopolítico na região do Chifre da África, provocando uma aversão geral ao risco em mercados emergentes e um movimento de "flight-to-quality" para ativos de refúgio. A aversão global ao risco pode levar a uma desvalorização do BRL em relação ao USD e impactar negativamente o IBOV, especialmente empresas com maior exposição a fluxos de capital internacional. A Guerra Eritreia-Etiópia (1998-2000) resultou na desaceleração do crescimento do PIB etíope de 10% para 1,7% em 1998/99, ilustrando o impacto econômico direto de conflitos prolongados. A escalada da violência, o envolvimento de potências regionais ou a imposição de sanções internacionais servirão como próximos gatilhos para reações do mercado. O cenário de médio prazo aponta para instabilidade contínua na Etiópia, com riscos de crise humanitária e impactos duradouros na economia local e no sentimento de investidores em mercados emergentes.
Nas próximas 4-8 semanas, a instabilidade na Etiópia deve manter o sentimento de aversão a risco em mercados emergentes. Gatilhos para uma mudança de cenário incluem declarações de cessar-fogo ou intervenção diplomática significativa que possa conter a escalada da violência.
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