A preocupação com o elevado volume e o crescente custo dos gastos do governo dos EUA, conforme evidenciado pela manobra de bônus de Bessent, revive a estratégia de investimento conhecida como 'debasement trade', que foca em ativos que protegem contra a desvalorização da moeda fiduciária. Este fenômeno ocorre quando a expansão fiscal leva a um aumento da dívida pública, que pode ser monetizada através da emissão de mais dinheiro, diluindo o poder de compra da moeda existente, como adicionar água a um suco. Consequentemente, ativos como Bitcoin (BTC), ouro (GLD) e empresas que detêm esses ativos, como MicroStrategy (MSTR) e mineradoras de ouro como Newmont (NEM), voltam a ser procurados como refúgios de valor. Para o investidor brasileiro, a desvalorização do dólar (DXY) tende a impactar o real (USDBRL), podendo gerar pressão inflacionária e demandar uma postura defensiva na alocação de capital. Um paralelo histórico pode ser traçado com a inflação dos anos 1970 nos EUA, quando o ouro disparou mais de 600% entre 1970 e 1980 em resposta à instabilidade monetária. Os próximos gatilhos incluem as discussões sobre o teto da dívida dos EUA e as decisões de política monetária do FOMC, com a visão de médio prazo indicando uma demanda sustentada por esses hedges se a disciplina fiscal não for restaurada.
No horizonte de 6 a 12 meses, se a política fiscal dos EUA continuar a ser expansionista, espera-se que o Bitcoin ($79,261) e o ouro ($4696) mantenham sua trajetória de alta, com o BTC podendo testar a resistência de $85k-$90k e o ouro mirando $5000-$5200. Os principais gatilhos a monitorar são as próximas deliberações sobre o teto da dívida americana e as decisões do FOMC sobre a taxa de juros e a gestão do balanço patrimonial, que podem reforçar ou mitigar a percepção de debasement.
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