Investidores globais estão adotando uma postura de maior risco, direcionando capital para ações e mercados de crédito, mesmo com a elevação contínua dos rendimentos dos títulos soberanos em escala global. O principal mecanismo por trás dessa dinâmica é o robusto aumento dos lucros corporativos, que tem superado o rendimento dos títulos e incentivado a busca por retornos mais elevados em ativos de risco. No contexto brasileiro, essa tendência global de 'risk-on' pode impulsionar o Ibovespa (BOVA11) e empresas com forte capacidade de geração de lucro, mas também pode gerar volatilidade no USDBRL se a atratividade do diferencial de juros diminuir. Um paralelo histórico pode ser traçado com o 'taper tantrum' de 2013, onde os rendimentos dos títulos subiram, mas as ações de crescimento nos EUA mantiveram um bom desempenho devido a resultados corporativos sólidos. Os próximos gatilhos a monitorar incluem a divulgação de resultados corporativos do terceiro trimestre de 2026 e as decisões de política monetária do FOMC em 16 de setembro de 2026. No médio prazo (3-6 meses), a sustentabilidade dessa tendência dependerá da continuidade do crescimento dos lucros e de uma estabilização nos rendimentos dos juros, com potencial para novas máximas em mercados de ações.
Nas próximas 4-6 semanas, a tendência de apetite por risco deve persistir, especialmente se os dados de lucros do 3T26 confirmarem a força corporativa. Um gatilho para a aceleração ou desaceleração será a decisão de juros do FOMC em 16 de setembro de 2026. No médio prazo (3-6 meses), a capacidade das empresas de manterem crescimento de lucros e a estabilidade na taxa de juros serão cruciais para sustentar o atual regime de 'risk-on'.
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