O rali dos preços do alumínio, impulsionado por um choque de oferta relacionado ao Irã, está perdendo força pois produtores globais demonstram capacidade de adaptação. A capacidade dos produtores de ajustar a oferta ou encontrar fontes alternativas de matéria-prima e produção reduz a percepção de escassez, diminuindo a pressão altista sobre os preços. Isso impacta negativamente o momentum para produtoras como RIO, AA e CENX, que viram suas ações subir com a expectativa de preços mais altos, enquanto alivia a pressão de custos para empresas como GM e KO. No Brasil, a estabilização pode beneficiar indiretamente indústrias que utilizam alumínio como insumo, como fabricantes de autopeças ou embalagens, embora o impacto direto seja limitado na B3. Fundos de commodities e Smart Money que apostaram na alta do alumínio podem estar desfazendo posições, buscando outros mercados com narrativas de oferta/demanda mais apertadas. Em 2018, após as sanções dos EUA à Rusal, os preços do alumínio subiram ~15% inicialmente, mas a reconfiguração da cadeia de suprimentos mitigou ganhos de longo prazo em 6-9 meses. O próximo relatório de produção e estoques da London Metal Exchange (LME) nas próximas semanas será crucial para confirmar a efetividade da adaptação dos produtores. No médio prazo (3-6 meses), a estabilização dos preços do alumínio é provável, a menos que novas e significativas interrupções de oferta ou um aumento inesperado da demanda global ocorram.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que os preços do alumínio consolidem-se em torno dos níveis atuais de $2500-$2600/tonelada, com o gatilho principal sendo os dados de produção e estoques globais da LME. Se a adaptação se confirmar, o momentum de alta para produtoras deve ser contido, com um upside limitado de +2-3% antes de uma possível correção.
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