O Banco Central da Rússia divulgou que o índice REER caiu 2,4% em setembro, acumulando queda de 7,4% no ano. O REER mede a competitividade da moeda frente a uma cesta de moedas; sua desvalorização indica que o rublo está mais barato, reduzindo custos de exportação e elevando o preço de importação. O efeito atinge exportadores russos, potenciais concorrentes globais de energia, e importadores domésticos que sentem pressão inflacionária. O canal macro‑econômico pode se refletir na taxa de juros do Banco Central e na política cambial, influenciando o fluxo de capitais para o rublo. Em 2014, a desvalorização de ~30% do rublo gerou alta de 5% na inflação anual e pressionou a taxa de juros. O próximo encontro do Conselho do Banco Central da Rússia, previsto para outubro, será crucial para definir ajustes de política monetária. O desfecho dependerá da reação do mercado cambial e da decisão de juros do Banco Central, que pode estabilizar ou aprofundar a desvalorização.
A decisão do Conselho do Banco Central da Rússia sobre a taxa de juros, prevista para outubro, definirá se a desvalorização será contida ou aprofundada.
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