Futuros de cobre subiram para US$6.2 por libra, registrando ganhos semanais, após dados de emprego nos EUA em junho ficarem abaixo das expectativas, reduzindo as apostas em aumentos de juros pelo Federal Reserve. O mecanismo econômico reside na desvalorização do dólar e no menor custo de capital, tornando commodities mais atrativas e impulsionando ativos de risco. Consequentemente, ativos como o ETF de cobre CPER e o ETF de tecnologia QQQ tendem a se beneficiar, enquanto o dólar (DXY) e o setor financeiro (XLF, ITUB4) sofrem pressão. Para o investidor brasileiro, a tese de juros mais baixos nos EUA pode fortalecer o BRL e impulsionar ações de commodities como VALE3 e construtoras como CYRE3. Um paralelo histórico pode ser observado no 'pivot' do Fed em 2019, que levou a um rally em ativos de risco e commodities. O próximo gatilho será a divulgação de novos dados de inflação (CPI/PCE) e as declarações do Federal Reserve sobre a política monetária futura. No horizonte de médio prazo, a persistência de dados econômicos fracos pode consolidar a tese de juros estáveis ou em queda, favorecendo um ciclo de alta para commodities e mercados emergentes.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que o cobre mantenha seu momentum de alta, com CPER buscando a resistência de $6.3-6.4, enquanto o QQQ pode testar $730. O principal gatilho para a aceleração ou reversão será o próximo relatório de inflação (CPI) e as comunicações do Federal Reserve, que podem consolidar a tese de juros mais baixos ou reintroduzir a incerteza. Para o médio prazo (3-6 meses), a continuidade de dados macroeconômicos fracos nos EUA é crucial para sustentar o cenário de 'risk-on' e a valorização de commodities e mercados emergentes.
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