Os futuros de cobre recuaram para aproximadamente US$6.55 por libra-peso na segunda-feira, marcando a quarta sessão consecutiva de queda. Essa desvalorização é atribuída ao fortalecimento do dólar, que por sua vez é impulsionado por crescentes expectativas de que o Federal Reserve eleve as taxas de juros no próximo mês, após comentários hawkish de Kevin Warsh. Um dólar mais forte torna commodities precificadas na moeda americana, como o cobre, mais caras para compradores que utilizam outras moedas, reduzindo a demanda efetiva global. Consequentemente, ETFs de cobre como CPER e mineradoras como FCX e VALE3 tendem a registrar menor receita e margens. No Brasil, a valorização do dólar (USDBRL) pode beneficiar exportadores, mas a queda do cobre impacta negativamente a demanda por insumos industriais de empresas como GGBR4. Historicamente, ciclos de aperto monetário do Fed, como o de 2022, resultaram em quedas significativas nos preços do cobre, com o metal recuando cerca de 25% em resposta à política mais restritiva. O próximo dado de payroll (NFP) em 4 de setembro e a reunião do FOMC em 16 de setembro serão cruciais para a direção do dólar e do cobre a médio prazo. Se o Fed mantiver o tom hawkish, o cobre poderá permanecer sob pressão, enquanto um abrandamento da retórica poderia aliviar as tensões.
O cobre ($6.55 hoje) deve permanecer sob pressão de baixa nas próximas 2-4 semanas, com o dólar forte e as expectativas de juros do Fed. O payroll de 4 de setembro e a decisão do FOMC de 16 de setembro serão os principais gatilhos para uma eventual mudança de direção. Uma quebra abaixo de US$6.40 abriria caminho para testar US$6.20.
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