Deirdre Dunn, Head de Trading de Taxas no Citigroup, e Nisha Patel, gestora de portfólio de renda fixa na Parametric, indicam que o mercado global de títulos ainda tem espaço para uma venda mais intensa. Esse movimento é alimentado por renovados temores de inflação e a expectativa de um novo aumento nas taxas de juros pelo Federal Reserve. Como consequência direta, os rendimentos dos títulos estão em ascensão, elevando o custo de capital para empresas e o custo do crédito para consumidores. Essa dinâmica tende a pressionar negativamente as avaliações de empresas de alto crescimento como NVIDIA e o setor imobiliário, representado por construtoras como Cyrela. Por outro lado, instituições financeiras como Itaú Unibanco e JPMorgan Chase podem se beneficiar da expansão das margens de juros líquidas em um ambiente de taxas mais elevadas. Um paralelo histórico pode ser traçado com o 'Taper Tantrum' de 2013, quando os rendimentos dos Treasuries subiram acentuadamente após sinalizações do Fed. O próximo gatilho a ser monitorado são os dados de inflação e qualquer comunicação do Fed sobre política monetária, com horizonte de médio prazo de 4-6 semanas de alta volatilidade.
Nas próximas 4-6 semanas, a expectativa é de continuidade da volatilidade nos mercados de renda fixa global. Se o rendimento do Treasury de 10 anos superar 5.25% , a pressão sobre as ações de crescimento pode se intensificar, com quedas adicionais de 5-10%. O próximo relatório de inflação (CPI) e as falas dos membros do Fed serão cruciais para definir a direção do mercado no curto prazo.
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