O minério de ferro de referência para setembro na Bolsa de Cingapura recuou 0,39%, sendo negociado a US$97,05 por tonelada. O principal mecanismo por trás dessa queda é o aumento dos custos do coque, insumo essencial para a produção de aço, que eleva os custos operacionais das usinas siderúrgicas, reduzindo suas margens de lucro. Consequentemente, essa dinâmica pressiona negativamente as ações de mineradoras como VALE3 e CMIN3, além de siderúrgicas como CSNA3 e GGBR4, que enfrentam menor demanda e rentabilidade. Para o investidor brasileiro, o cenário de desvalorização do minério de ferro e aumento de custos pode impactar o valor das exportações e a performance do IBOV, dada a relevância das commodities. Em 2015, o minério de ferro caiu para mínimas históricas (~US$38/ton) devido à sobreoferta e desaceleração chinesa, resultando em quedas de mais de 50% para mineradoras como a Vale. O próximo gatilho a monitorar são os dados de produção de aço na China e os preços do carvão metalúrgico, que influenciam diretamente os custos do coque. No médio prazo, a sustentação dos preços do minério dependerá da recuperação da demanda chinesa por aço e de uma potencial moderação nos custos de insumos energéticos.
No curto prazo (2-4 semanas), espera-se que o minério de ferro mantenha a pressão de baixa, com risco de testar a faixa de US$90-95/ton se os custos do coque não cederem ou a demanda chinesa por aço não melhorar. O gatilho para uma reversão seria um anúncio de estímulo econômico substancial na China.
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