Aksakov, Presidente do Comitê de Mercado Financeiro da Duma de Estado, indicou que o Banco da Rússia pode pausar os cortes na taxa básica de juros em sua próxima reunião. A justificativa é que a redução rápida da taxa em um cenário de alta inflação não resulta automaticamente em menores taxas de empréstimo. Este posicionamento sugere uma preocupação persistente com a inflação no país, exigindo uma política monetária mais restritiva para conter as pressões de preços. Para os mercados globais, isso reforça a narrativa de que bancos centrais de economias emergentes enfrentam desafios em equilibrar o controle inflacionário com o estímulo ao crescimento. A decisão pode levar investidores institucionais a reavaliar o risco em ativos de mercados emergentes. Historicamente, em 2015-2016, o Banco Central do Brasil manteve a Selic elevada para combater a inflação, impactando negativamente o crescimento econômico e o Ibovespa enquanto o real se valorizava. O próximo encontro do conselho do Banco da Rússia será o principal gatilho a monitorar para confirmar essa postura. No médio prazo, essa rigidez monetária pode estabilizar a moeda russa, mas frear o crescimento doméstico, com potenciais repercussões para o fluxo de capital para outros mercados emergentes.
Nas próximas 4-6 semanas, a expectativa é de cautela nos mercados emergentes, com ETFs como EEM e VWO sob pressão baixista, podendo registrar quedas de 1-3%. O principal gatilho será a próxima reunião do conselho do Banco da Rússia, onde a confirmação da pausa solidificará essa tendência. Se outros bancos centrais de EM seguirem essa linha, o impacto negativo pode se estender ao longo do quarto trimestre de 2026.
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