Os preços do petróleo bruto Dubai e Murban, benchmarks do Oriente Médio, caíram significativamente esta semana após um acordo EUA-Irã, que gerou expectativas de aumento na oferta de petróleo da região. Este acordo alivia as preocupações sobre a escassez de oferta imediata, alterando a dinâmica de oferta e demanda global. Consequentemente, produtores como PETR4, XOM e CVX enfrentarão pressão negativa, enquanto empresas aéreas como UAL e AZUL4, beneficiadas por custos de combustível reduzidos, tendem a subir. Para o investidor brasileiro, a queda do petróleo pode impactar negativamente PETR4 e PRIO3, mas aliviará a inflação de combustíveis e os custos operacionais de setores como aviação (AZUL4, GOLL4). O Smart Money já reagiu, com a curva futura de Dubai e Murban virando para contango pela primeira vez desde 28 de fevereiro, indicando uma expectativa de preços mais baixos no futuro. Um paralelo histórico pode ser visto com o acordo nuclear iraniano de 2015, que levou a uma queda de ~20% no Brent nos meses seguintes, devido à perspectiva de entrada de mais petróleo iraniano no mercado. O próximo gatilho a monitorar será a implementação e o volume real de exportações de petróleo iraniano, com dados de produção e exportação previstos para as próximas 4-6 semanas. No médio prazo, se o acordo se sustentar, o mercado global de petróleo pode ver uma fase de preços mais contidos, potencialmente beneficiando economias importadoras e consumidores finais.
Nas próximas 4-6 semanas, a queda do Brent ($80.32 hoje) pode se estender para US$ 75-78/barril se os dados de exportação iraniana confirmarem o aumento da oferta. O principal gatilho de aceleração será a divulgação de relatórios da OPEP e da AIE sobre o balanço de oferta e demanda, previstos para o início de julho. Um Brent abaixo de US$ 75 indicaria uma desescalada mais profunda e sustentada.
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