A inflação acumulada em 12 meses rompeu o teto da meta, indicando uma persistência de pressões que o Banco Central não pode ignorar, apesar do arrefecimento pontual em serviços. Este cenário, combinado com a alta dos preços do petróleo, um mercado de trabalho apertado e o impulso fiscal, cria um ambiente inflacionário que desafia a continuidade dos cortes na taxa Selic. O mercado pode estar subestimando a probabilidade de uma pausa, ou até mesmo o fim do ciclo de flexibilização monetária, o que seria um choque para ativos de risco. Tal decisão manteria o custo de crédito elevado, prejudicando setores sensíveis a juros como varejo e construção. Em contrapartida, bancos podem se beneficiar de spreads mais amplos, enquanto a renda fixa se tornaria mais atrativa. Um paralelo histórico pode ser traçado com o ciclo de aperto de 2021-2022, onde a manutenção de juros altos por mais tempo impactou negativamente o crescimento. O próximo comunicado do Copom, com data em 19 de junho de 2026, será o gatilho principal a ser monitorado para a sinalização da política monetária de médio prazo.
Nas próximas 24-72 horas, espera-se alta volatilidade no mercado acionário brasileiro. Se o Copom pausar o ciclo de cortes, o BOVA11 pode testar níveis de suporte, enquanto ações de varejo e construção enfrentarão pressão de venda. No médio prazo (1-4 semanas), a manutenção de juros altos limitará o upside para ativos de risco e poderá impulsionar a renda fixa, com o USDBRL apresentando uma leve tendência de queda. O principal gatilho de aceleração será o comunicado pós-reunião do Copom em 19 de junho, que definirá o tom da política monetária para o próximo trimestre.
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