A HTX Research publicou uma análise cética, afirmando que o Bitcoin não entrará em um novo bull market até que três condições fundamentais se alterem, desafiando a narrativa de alta predominante. O principal mecanismo econômico reside na dependência do capital de risco e da liquidez global, que permanece restrita devido a políticas monetárias ainda conservadoras e um apetite institucional cauteloso. Consequentemente, ativos digitais como BTC, ETH e ETFs como IBIT e FBTC podem enfrentar um período de estagnação ou correção. O impacto para o investidor brasileiro se reflete na potencial menor demanda por ativos de risco, afetando o BRL e a alocação em fundos com exposição cripto. Historicamente, ciclos de alta em 2017 e 2021 foram precedidos por afrouxamento monetário e euforia de varejo, cenários ainda ausentes. O próximo gatilho crítico será a clareza sobre o cronograma e a magnitude dos cortes de juros globais, esperados para o final de 2026 ou início de 2027. No médio prazo, a visão é de um mercado lateralizado, com picos de volatilidade até que os fundamentos macroeconômicos e de adoção se alinhem.
Nas próximas 4-8 semanas, o Bitcoin ($744.78 hoje) deve permanecer em um intervalo de negociação apertado, com resistência em $75k e suporte em $65k. O principal gatilho para uma mudança de cenário será a próxima reunião do FOMC, onde qualquer sinal de manutenção da política monetária restritiva pode levar a um novo teste de suportes. No médio prazo (3-6 meses), a cautela prevalece, com o BTC flutuando entre $60k e $70k, até que haja clareza sobre os cortes de juros e a evolução da adoção institucional, que podem impulsionar o ativo em 2027.
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