Os mercados brasileiros estão em compasso de espera pela divulgação do Relatório de Política Monetária (RPM) do 3º trimestre e pela entrevista do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, buscando pistas sobre a direção da taxa Selic. Paralelamente, os ministérios da Fazenda e do Planejamento e Orçamento liberam o Relatório Bimestral de Avaliação de Receitas e Despesas do quarto bimestre, detalhando contingenciamentos e bloqueios de recursos, cruciais para a percepção fiscal do país. Para o investidor brasileiro, o balanço entre disciplina fiscal e sinais de política monetária definirá o prêmio de risco da BRL e a atratividade de ativos domésticos. Em 2015-2016, a deterioração fiscal e a subsequente alta da Selic levaram a forte desvalorização do BRL, servindo de paralelo histórico. O próximo grande gatilho será o relatório de payroll dos EUA em 2 de outubro de 2026, influenciando o cenário global de juros, enquanto no médio prazo, a consistência fiscal e a comunicação do BC serão determinantes.
Nas próximas 24-72 horas, espera-se alta volatilidade no USDBRL e nos contratos de DI futuros, com o mercado reagindo imediatamente ao teor dos relatórios e da entrevista. No médio prazo (1-4 semanas), se a disciplina fiscal for reforçada, podemos ver um suporte para a BRL e uma estabilização nos juros de longo prazo. No entanto, se houver desalinhamento entre a política fiscal e monetária, os ativos brasileiros podem permanecer sob pressão, com o próximo gatilho relevante sendo o payroll dos EUA em 2 de outubro de 2026.
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