O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou que o atual frenesi de gastos e investimentos em inteligência artificial pode seguir o caminho de manias históricas, como a das ferrovias no século XIX e a bolha dot-com no início dos anos 2000. Este mecanismo implica uma superalocação de capital e expectativas irrealistas, elevando as avaliações de empresas de tecnologia a patamares insustentáveis. As consequências diretas recaem sobre ativos de empresas de semicondutores e software de IA, com tickers como NVDA e SMCI, que podem enfrentar severa correção de preços. Para o investidor brasileiro, o impacto seria indireto, via aversão a risco global que pressionaria o BRL e o IBOV, além de afetar empresas de tecnologia com exposição internacional, como TOTS3. Um paralelo histórico relevante é a bolha dot-com de 2000, que viu o índice NASDAQ Composite cair mais de 75% em dois anos. O próximo gatilho a monitorar são os resultados de balanço do terceiro trimestre de 2026 das grandes techs e dados macroeconômicos que possam sinalizar desaceleração. No horizonte de médio prazo, a materialização deste alerta pode levar a uma reestruturação do setor de tecnologia, favorecendo empresas com fundamentos sólidos e modelos de negócio sustentáveis.
Nas próximas 4-6 semanas, o mercado deve operar com maior cautela em relação a ativos de IA. O principal gatilho de aceleração será a divulgação dos resultados do terceiro trimestre de 2026 das grandes empresas de tecnologia e a clareza sobre o impacto real da IA nas suas receitas. No médio prazo (3-6 meses), se os lucros não justificarem os múltiplos atuais, a correção pode se aprofundar, com fundos buscando maior liquidez e ativos de valor. Acompanhar a retórica de outros bancos centrais sobre estabilidade financeira será crucial.
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