Joachim Nagel, presidente do banco central alemão e membro do BCE, declarou que a inflação anual na zona do euro está em 3,8%, com riscos de alta predominantes. A ausência de efeitos de segunda ordem significa que o aumento dos custos de energia não se espalhou para salários e outros preços, o que seria um ciclo vicioso inflacionário. Bancos europeus como DBK.DE e CBK.DE são afetados pela expectativa de taxas de juros do BCE, que dependem da persistência da inflação, enquanto empresas de consumo discricionário na zona do euro, como VOW3.DE e BMW.DE, também são sensíveis a pressões inflacionárias que afetam o poder de compra. O cenário inflacionário na Europa, se persistente, pode impactar o câmbio EUR/BRL, e as exportações brasileiras para a região podem enfrentar menor demanda ou pressões de custo. Historicamente, a década de 1970 nos EUA mostrou como os choques do petróleo, sem controle monetário, desencadearam espirais salário-preço, levando a inflação persistente e altas taxas de juros. O próximo gatilho a monitorar são os dados de inflação da zona do euro e relatórios de salários, além das comunicações do BCE. O desfecho dependerá se o aumento dos custos de energia permanecerá contido ou se começará a se manifestar nos salários e nos preços de bens e serviços.
O desfecho será definido pelos próximos dados de inflação da zona do euro (especialmente o núcleo), pelos relatórios de salários e pelas declarações futuras do BCE, que informarão a decisão de juros do FOMC em 04 de novembro de 2026 e as próximas reuniões do BCE.
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