A métrica de inflação preferida pelo Fed (PCE) registrou resultado mais frio que o esperado, sem números divulgados, sinalizando menor pressão inflacionária. Essa leitura reduz a probabilidade de elevação da taxa Selic na próxima reunião, o que pressiona os rendimentos dos Treasuries para baixo e eleva os preços dos títulos de renda fixa. Para investidores brasileiros, a menor expectativa de alta nos EUA pode enfraquecer o dólar, apoiar o real e reduzir a atratividade relativa da renda fixa doméstica. Em setembro de 2022, a divulgação do PCE abaixo das expectativas fez os rendimentos dos Treasuries de 10 anos recuar cerca de 15 pontos base, impulsionando o TLT em aproximadamente 5% nos dias subsequentes. O próximo encontro do Fed, previsto para outubro, será decisivo para confirmar a trajetória da política monetária. No médio prazo, se a inflação permanecer baixa, a pressão por cortes ou manutenção de juros sustentará a alta dos títulos e beneficiará setores dependentes de crédito, enquanto surpresas inflacionárias podem reverter esse cenário.
O monitoramento da próxima divulgação do PCE será o gatilho principal.
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