A presidente do Banco Central da Rússia, Elvira Nabiullina, indicou que o balanço de riscos tem se deslocado para um perfil mais inflacionário, conforme reportado pela TASS. Este shift sugere que outros fatores, além da geopolítica direta, como gargalos na cadeia de suprimentos ou pressões de demanda, podem estar impulsionando os preços globalmente, afetando as expectativas de juros. Para o investidor brasileiro, um cenário global inflacionário e de juros altos (DXY forte) tende a pressionar o BRL e o EWZ, com o Banco Central do Brasil potencialmente mantendo a Selic elevada. Bancos centrais ao redor do mundo, incluindo o russo, podem ser forçados a adotar posturas mais hawkish, priorizando o controle da inflação em detrimento do crescimento econômico. Historicamente, em 2022, a persistência da inflação global pós-conflito na Ucrânia levou a ciclos de aperto monetário agressivos pelo Fed e BCE, resultando em quedas de ~20% no SPY. O próximo gatilho a monitorar é a divulgação de dados de inflação global (CPI da Zona do Euro em 02/Jul/2026, CPI dos EUA em 10/Jul/2026) e as comunicações de bancos centrais. No médio prazo (3-6 meses), a persistência de riscos inflacionários pode levar a uma reavaliação dos ciclos de corte de juros esperados, favorecendo ativos de valor e commodities em detrimento de growth.
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