Milhares de pessoas protestaram na Alemanha contra o partido de extrema direita AfD, que tem ganhado terreno político e mira o poder. A ascensão de partidos populistas e anti-establishment na Europa, como o AfD, gera incerteza sobre futuras políticas fiscais, comerciais e de imigração, impactando o sentimento do investidor e o prêmio de risco. Isso pode pressionar ativos alemães, como o ETF EWG, e o Euro (FXE), além de empresas com forte exposição doméstica como Siemens (SIE.DE) e Volkswagen (VOW3.DE). A instabilidade na maior economia da Europa pode levar a um flight-to-quality global, fortalecendo o Dólar (UUP) e potencialmente pressionando o Real (USDBRL) e o Ibovespa (BOVA11) em um cenário de aversão a risco. A ascensão de partidos populistas na Europa, como o Brexit no Reino Unido (2016) ou o Movimento Cinco Estrelas na Itália (2018), gerou volatilidade cambial e incerteza sobre acordos comerciais e a integração europeia. Acompanhar os resultados das próximas eleições regionais e sondagens nacionais, além de declarações de lideranças do AfD sobre políticas econômicas e de relações exteriores, será crucial. No médio prazo (6-12 meses), a consolidação do AfD no cenário político alemão pode levar a um aumento do prêmio de risco para a dívida soberana alemã e a um questionamento da coesão da União Europeia, dependendo da magnitude de sua influência.
Nas próximas 4-8 semanas, a volatilidade nos mercados alemães e europeus deve aumentar, com o Euro (FXE) sob pressão e os ETFs EWG/EZU buscando novos níveis de suporte. O gatilho para uma piora seria a confirmação de novas vitórias eleitorais do AfD ou declarações que ampliem a incerteza sobre a política externa/econômica da Alemanha. No médio prazo, o cenário se desenha para um aumento do prêmio de risco sobre a dívida soberana alemã.
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