As vendas de debêntures incentivadas que os bancos foram obrigados a carregar no balanço por falta de comprador passaram a pesar sobre o mercado secundário. Fundos sob resgate e sem apetite por esses títulos contribuíram para a maior abertura mensal de crédito em setembro, refletindo aumento do prêmio de risco. O desequilíbrio de oferta e demanda reduz a liquidez das debêntures, pressionando os spreads de crédito. Bancos que detêm esses papéis enfrentam maior risco de crédito e possível deterioração de seus indicadores de rentabilidade. A pressão no mercado de crédito pode levar a um aperto na concessão de empréstimos por parte das instituições financeiras. O desfecho dependerá da resposta dos investidores institucionais e da política de crédito do Banco Central nas próximas semanas. O monitoramento dos indicadores de spread de crédito e das decisões de política monetária será crucial para avaliar a evolução do cenário.
A divulgação do relatório de crédito do Banco Central, previsto para 15 de novembro, definirá se o spread de debêntures continuará a subir ou estabilizará.
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