Peter Tchir, head de estratégia macro da Academy Securities, classificou o aumento das compras de dívida de 10 a 30 anos pelo Tesouro dos EUA como 'medíocre', argumentando que o Federal Reserve (Fed) precisa considerar cortes nas taxas e remover a possibilidade de novas elevações. A proposta central de Tchir é a implementação de um 'Operation Twist', que envolveria a venda de títulos de curto prazo e a compra de títulos de longo prazo, com o objetivo de reduzir os yields de longo prazo e estimular a economia. Tal movimento do Fed injetaria liquidez no mercado de dívida de longo prazo, diminuindo o custo de capital para empresas e financiamentos imobiliários. Consequentemente, ativos de maior duração, como ações de tecnologia e fundos imobiliários, tenderiam a se beneficiar, enquanto os bancos poderiam enfrentar pressão em suas margens de juros. Historicamente, operações semelhantes, como o 'Operation Twist' de 2011, resultaram em quedas nos yields de longo prazo e suporte a mercados de risco. O próximo payroll em 4 de setembro de 2026 e a reunião do FOMC em 16 de setembro de 2026 serão cruciais para avaliar a disposição do Fed em adotar medidas mais acomodatícias. No médio prazo, a pressão por crescimento econômico pode levar o Fed a considerar ações mais contundentes para gerenciar a curva de juros.
Nas próximas 4-6 semanas, o mercado monitorará de perto as comunicações do Fed, especialmente após os dados de payroll de 4 de setembro de 2026 e a reunião do FOMC de 16 de setembro de 2026. Se a retórica do Fed sinalizar maior flexibilização ou a adoção de um 'Operation Twist', esperamos que o BTC teste a resistência de $75k e as ações de tecnologia como NVDA e SMCI registrem ganhos de 5-10%. Um sinal de hesitação do Fed pode levar a uma realização de lucros, especialmente em ativos de risco. No médio prazo (3-6 meses), a necessidade de sustentar o crescimento pode forçar o Fed a adotar medidas mais agressivas, sustentando o rally em ativos de maior duration.
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