Os CDS de Microsoft, Nvidia, Meta e Amazon dispararam desde 2025, indicando aumento da percepção de risco de crédito. Esse movimento decorre da aceleração do endividamento das companhias para financiar investimentos massivos em inteligência artificial, o que eleva a vulnerabilidade ao custo de capital. As próprias empresas são diretamente afetadas, bem como investidores que negociam proteção de crédito e credores que podem exigir prêmios mais altos. O canal macro‑econômico envolve o mercado de crédito, onde spreads mais amplos elevam o custo de financiamento e podem reverberar para o custo de capital das tecnologias de IA. O mercado reagiu com maior demanda por proteção de crédito e avaliações de rating mais cautelosas. Um paralelo histórico pode ser visto na crise de 2008, quando os spreads de CDS de grandes instituições aumentaram drasticamente, pressionando custos de financiamento. O próximo gatilho será a divulgação dos resultados trimestrais das empresas, que mostrará se a dívida está sendo sustentada pelos fluxos de caixa da IA. O desfecho dependerá da capacidade das companhias de gerar receitas suficientes para cobrir o serviço da dívida e da resposta das agências de rating.
O desfecho dependerá dos próximos relatórios trimestrais das empresas, que revelarão se a dívida está sendo sustentada pelos fluxos de caixa da IA e se as agências de rating ajustarão suas avaliações.
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