O ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, confirmou a manutenção da subvenção ao diesel em R$ 2,12 por litro por mais 30 dias, atribuindo a decisão ao prolongamento do conflito no Oriente Médio. Esta política de preço visa mitigar o impacto da alta do petróleo nos custos de transporte e, consequentemente, na inflação ao consumidor. No entanto, a medida implica um custo fiscal adicional significativo para o governo, aumentando a pressão sobre o já desafiador cenário das contas públicas brasileiras. A Petrobras (PETR4) mantém-se neutra, desde que o mecanismo de reembolso integral seja efetivo, mas a intervenção governamental adiciona risco político. O mercado deverá monitorar de perto a sustentabilidade fiscal e a evolução dos preços internacionais do petróleo, fatores cruciais para a taxa de câmbio (USDBRL) e a trajetória da Selic. Um precedente histórico similar, o subsídio ao diesel pós-greve dos caminhoneiros de 2018, demonstrou os altos custos fiscais e a dificuldade de descontinuidade da política. O próximo gatilho será a nova revisão da medida provisória em 30 dias e a dinâmica global do petróleo.
No entanto, o mercado permanecerá vigilante quanto aos custos fiscais crescentes. O principal gatilho para os próximos dias será a evolução do preço do Brent, que hoje está e qualquer nova declaração do governo sobre a revisão da medida provisória. A médio prazo (1-3 meses), a pressão fiscal poderá levar a uma desvalorização contínua do Real, com USDBRL testando níveis mais altos, a menos que haja uma melhora significativa no cenário geopolítico e fiscal.
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