Os republicanos iniciam nesta quarta-feira sua primeira convenção de meio de mandato em Dallas, com o objetivo de manter o controle do Congresso, contando com a mobilização do presidente Donald Trump, apesar de pesquisas indicarem sua impopularidade. A manutenção do controle republicano sinaliza a continuidade de políticas protecionistas, exemplificadas pela escalada da guerra comercial com o Canadá, que impôs o banimento de motos, bebidas e laticínios. O investidor brasileiro deve monitorar a valorização do dólar, que impacta custos de importação e o apetite por risco em ativos locais. Um paralelo histórico relevante é a guerra comercial EUA-China de 2018, que resultou em tarifas significativas e reconfigurou cadeias de suprimentos globais. O principal gatilho a ser monitorado são os resultados das eleições de meio de mandato nos EUA, que determinarão a direção da política comercial e externa. No médio prazo, a persistência de políticas protecionistas pode reconfigurar o comércio global, criando vencedores e perdedores setoriais.
No curto prazo (1-2 semanas), a volatilidade deve aumentar em torno da convenção e das declarações sobre a guerra comercial. No médio prazo (4-6 semanas), o resultado das eleições de meio de mandato e a evolução das negociações comerciais serão cruciais. Se as políticas protecionistas forem mantidas, esperamos mais pressão sobre o real brasileiro e um impulso para setores como defesa e energia, com o Brent ($100.91) potencialmente testando $105-108.
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