A Oi (OIBR3) e suas subsidiárias tiveram a falência decretada na terça-feira (25), após duas recuperações judiciais na última década, encerrando a trajetória da operadora que já foi a maior da América Latina. Apesar da falência, a notícia afirma que serviços cruciais, como os que atendem casas lotéricas e canais de emergência no Brasil, permanecerão ativos, indicando uma liquidação estruturada sob supervisão judicial. Este desfecho reflete a incapacidade da empresa de reestruturar sua dívida massiva e adaptar-se às mudanças do mercado de telecomunicações, caracterizado por intensa competição e obsolescência de infraestrutura legada. Para o mercado, o evento sinaliza o risco de crédito para empresas brasileiras com alta alavancagem em setores maduros, embora o impacto macro seja limitado por ser uma situação já precificada. Um paralelo histórico pode ser traçado com a falência da WorldCom em 2002, que, embora em maior escala e diferente setor, também envolveu uma ex-gigante de telecomunicações com dívidas insustentáveis. Nos próximos 6-12 meses, a prioridade será a venda de ativos remanescentes da Oi e a transição ordenada dos serviços, com atenção à absorção de clientes e infraestrutura pelos concorrentes.
Nos próximos 2-4 meses, espera-se que o processo de falência da Oi avance com a consolidação da venda de ativos, como infraestrutura e espectro, a concorrentes. A OIBR3 já reflete o cenário de falência. O gatilho de aceleração será a rapidez e transparência na liquidação dos ativos restantes e a forma como Anatel gerenciará a transição dos serviços. No médio prazo (6-12 meses), a absorção da base de clientes da Oi por VIVT3 e TIMS3 deve se intensificar, com potencial aumento de receita e sinergias para essas empresas.
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