O Ibovespa (BOVA11) opera em compasso de espera, reagindo aos índices de inflação do Reino Unido e da zona do euro, que podem sinalizar uma postura mais hawkish do Banco Central Europeu (BCE). A fala da presidente do BCE, Christine Lagarde, e a divulgação da ata da última reunião do Federal Reserve (Fed) são os principais vetores de incerteza para a política monetária global. A balança comercial do Japão também está no radar, influenciando o sentimento sobre o comércio internacional e a demanda global. Este panorama de alta inflação global reforça a expectativa de juros mais elevados por mais tempo, impactando negativamente o apetite por risco em mercados emergentes como o Brasil. Investidores institucionais tendem a reduzir a exposição a ativos de maior risco, buscando segurança em títulos soberanos ou moedas fortes como o dólar (USDBRL). Em 2013, o 'Taper Tantrum' do Fed gerou uma fuga de capital de mercados emergentes, com o Ibovespa caindo ~15% em poucos meses e o dólar apreciando-se. O próximo gatilho será a leitura dos discursos de membros do Fed e do BCE nas próximas semanas, que podem fornecer clareza sobre a trajetória dos juros. No médio prazo, a dinâmica inflacionária global continuará a ditar a política dos bancos centrais, mantendo a pressão sobre o crescimento econômico e as valuations de ativos de risco.
Nas próximas 1-2 semanas, o mercado deve permanecer volátil. O BOVA11 provavelmente testará o suporte em 165.000 pontos e pode recuar para 163.000 se a ata do Fed for mais hawkish. O USDBRL tem potencial para testar 5.25. Os principais gatilhos serão os discursos de membros do Fed e do BCE, e a próxima leitura do CPI europeu em setembro de 2026, que darão mais clareza sobre a trajetória dos juros.
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