O Ministério de Energia da Rússia anunciou que a produção de combustível de aviação do país aumentará 4% em agosto. Os estoques atuais de combustível de aviação estão em níveis normais e possuem capacidade para serem expandidos, conforme declarado no início do mês. Este incremento na produção, vindo de um dos maiores exportadores de energia do mundo, sinaliza uma oferta robusta de produtos refinados no mercado global. Consequentemente, a pressão sobre os preços do petróleo bruto e seus derivados, como o jet fuel, pode se intensificar, beneficiando diretamente empresas com altos custos de combustível, como as companhias aéreas. Historicamente, períodos de sobreoferta de produtos refinados, como observado em 2014-2016, resultaram em quedas de até 70% nos preços do petróleo, impactando negativamente as margens de refino. O próximo gatilho a observar será a divulgação de dados de exportação de produtos refinados da Rússia e a demanda global por viagens aéreas no terceiro trimestre. No médio prazo, a manutenção de uma oferta elevada russa pode redefinir as expectativas de preços de energia para o final do ano.
Nas próximas 4-6 semanas, espera-se que os preços do jet fuel e, por extensão, do petróleo bruto (Brent em $83.99), enfrentem uma leve pressão de baixa, testando a faixa de $80-82. O principal gatilho para essa movimentação será a confirmação dos volumes de exportação russos e a divulgação de dados de tráfego aéreo global. Se os custos de combustível caírem ~5%, AZUL4 e GOLL4 podem valorizar 5-7% no período, enquanto BNO e PRIO3 podem recuar 2-4%.
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