Brendan Ma, da Arbitrum Foundation, revelou que reuniões com gestores de instituições com €800 bilhões em ativos evidenciaram uma preocupação central: muitos tokens cripto carecem de fundamentos financeiros claros, mesmo com forte tração de ecossistema. Este ceticismo institucional reflete a necessidade de mecanismos econômicos que demonstrem como os tokens geram valor ou 'earnings' para seus detentores. Projetos com modelos de tokenomics que oferecem participação em receitas, governança com valor real ou lastro em ativos do mundo real (RWA) podem se beneficiar desta busca por substância. A falta de um elo direto com o mercado brasileiro não impede o impacto global no setor cripto. A reação dos gestores indica um 'flight-to-quality' dentro do espaço cripto, priorizando ativos com visibilidade de fluxo de caixa ou valor intrínseco. Um paralelo histórico pode ser traçado com a bolha das pontocom no início dos anos 2000, onde muitas empresas com grande 'tração' mas sem lucratividade sustentável faliram. O desfecho dependerá da capacidade dos projetos cripto de evoluírem suas tokenomics para atender às exigências de valor fundamental dos investidores institucionais.
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