O economista-chefe da XP, Caio Megale, avalia que a vitória do presidente Luiz Inácio Lula da Silva nas eleições deste domingo (25) embute um risco a mais no controle da inflação no País. O candidato do PT superou Flávio Bolsonaro (PL) no pleito e permanecerá mais quatro anos no cargo. Para Megale, o grande desafio do quarto mandato de Lula será a trajetória das contas públicas, uma das principais preocupações do mercado financeiro. “É um cenário de arrecadação recorde, mas com as contas ainda no vermelho”, contextualiza. “Ou seja, está claro que o problema está do lado das despesas, e é aí que o governo aparentemente vai tentar focar agora”, detalha o economista. Ele explica que a falta de clareza quanto ao corte de gastos e o aumento contínuo da dívida fazem com que os investidores exijam maiores prêmios de risco para manter recursos no País. O movimento, acrescenta, pode elevar o dólar e, consequentemente, turbinar a inflação, ao encarecer itens importados. “Claro que uma depreciação cambial de 10% costuma acrescentar cerca de um ponto percentual à inflação em um período de 12 meses”, calcula Megale. “Se juntarmos essas duas informações — a depreciação cambial e o petróleo mais elevado —, podemos ter uma inflação maior no ano que vem. Como eu disse, nossa projeção é de 4,4%, mas a inflação pode chegar a 5%, talvez até 6%”, alerta. O que olhar diante do atual cenário? Para manter a captura de prêmios de risco no cenário atual, Rodrigo Sgavioli, head de alocação da XP, reafirma a preferência por ativos pós-fixados, especialmente pelas NTN-Bs, ou títulos Tesouro IPCA+, do Tesouro Direto. Sobre os títulos prefixados, ele recomendou manter vencimentos mais curtos para aproveitar o ciclo com menor volatilidade. “Talvez o que vá mudar é a duration, ou seja, o vencimento ao qual você quer estar exposto, no caso um prefixado mais curto”, sugere. Sgavioli também defende que o investidor mantenha investimentos fora do país como uma regra de proteção permanente. “A parcela destinada à diversificação internacional é algo que sempre recomendamos como mínima para um cliente padrão: 15%”, recomenda. “É preciso pensar nos três pilares básicos da diversificação internacional: diversificar os mercados, as moedas e as jurisdições”, finaliza. The post Lula terá desafio fiscal pela frente, e inflação pode chegar a 6%, diz XP appeared first on InfoMoney.
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