A Rússia intensificou suas ofensivas aéreas contra Kiev, realizando o terceiro ataque em uma semana, conforme autoridades ucranianas. Esta escalada militar, aliada à percepção de deficiência em sistemas de defesa dos EUA, eleva o prêmio de risco geopolítico, redirecionando capital para setores defensivos e ativos de segurança. Ativos de empresas de defesa como LMT e RHM.DE tendem a se valorizar, enquanto companhias aéreas (AZUL4, DAL) enfrentam pressão por custos de combustível e incerteza de viagens. No Brasil, o cenário pode depreciar o BRL frente ao USD, e impactar negativamente o IBOV, especialmente setores sensíveis a custos de energia e risco global, como varejo e consumo. Historicamente, eventos de escalada de conflito, como a invasão da Crimeia em 2014, resultaram em valorização de 5-10% para ações de defesa e depreciação de moedas emergentes em 3-7% no curto prazo. Os próximos gatilhos a monitorar incluem os desdobramentos da cúpula da OTAN e potenciais anúncios de novos pacotes de ajuda militar à Ucrânia. No médio prazo (3-6 meses), a continuidade da escalada pode manter a volatilidade elevada, com o setor de defesa se beneficiando e a pressão inflacionária global reemergindo via commodities.
Nas próximas 2-4 semanas, espera-se que a volatilidade permaneça elevada. Se a OTAN não apresentar uma resposta forte, ativos de defesa devem continuar a valorizar, enquanto o BRL pode testar R$5.20-5.25 e o IBOV pode cair 2-3% adicionais. O principal gatilho de reversão seria um anúncio de cessar-fogo ou uma forte intervenção diplomática.
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