O núcleo do PCE (Personal Consumption Expenditures) e o índice de inflação geral nos EUA registraram alta de 0,2% em julho, em linha com as expectativas do mercado. Os gastos do consumidor também cresceram 0,2% no mesmo período, indicando uma atividade econômica moderada. Um aumento da inflação em linha com o esperado e o crescimento contido dos gastos do consumidor reduzem a pressão sobre o Fed para novas altas de juros, aumentando a flexibilidade para ajustes na política monetária. Isso reforça o apetite por risco, beneficiando ações de crescimento como NVDA e MSFT, e impulsionando criptoativos como BTC e ETH. Para o investidor brasileiro, o cenário de juros americanos estáveis ou em queda tende a desvalorizar o dólar (USDBRL) e favorecer o IBOV, com influxo de capital para ativos de risco locais, especialmente ações de empresas endividadas como MGLU3. Em 2019, após dados de inflação em linha e um pivot dovish do Fed, o S&P 500 registrou um rali de 15% nos seis meses seguintes. O próximo gatilho crítico será a decisão de juros do FOMC em 16 de setembro, onde o comunicado e as projeções econômicas serão escrutinados para confirmação da postura do Fed. No médio prazo (próximos 3-6 meses), a continuidade de dados inflacionários controlados pode pavimentar o caminho para um corte de juros no final do ano, sustentando o rally em ativos de risco e mantendo o dólar sob pressão.
Nas próximas 4-6 semanas, a expectativa é de que o mercado continue precificando um Fed menos hawkish, com ações de tecnologia e criptoativos buscando novos patamares. O gatilho para uma aceleração ou reversão será o comunicado do FOMC em 16 de setembro e os dados de inflação de agosto, que podem confirmar ou desafiar a tese dovish. O BTC tem potencial de testar $80k-82k, enquanto o USDBRL ($5.1443) pode cair para R$5.10-5.05.
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