A K33 Research revelou que mais de 50% da oferta circulante de Bitcoin está sendo mantida com prejuízo, um marco historicamente associado a fundos de ciclo. Este padrão indica uma possível capitulação de holders de curto prazo e fortalecimento da convicção de investidores de longo prazo. Tal métrica tem sido um precursor confiável para retornos substanciais nos 12 meses seguintes, conforme observado em ciclos passados. No entanto, o relatório sugere que o fundo pode se formar em 'semanas', implicando volatilidade contínua no curto prazo. Este cenário pode levar a um aumento gradual no volume de negociação para plataformas como COIN e a valorização de empresas com grandes tesourarias em BTC, como MSTR. Para mineradoras como MARA, a perspectiva de um fundo de ciclo oferece potencial de recuperação após períodos de pressão. Historicamente, após o fundo de mercado de 2018-2019, o BTC registrou uma valorização de mais de 370% no ano seguinte. Os investidores devem monitorar os fluxos de ETFs de Bitcoin e a evolução macroeconômica como gatilhos para uma recuperação mais robusta no médio prazo.
O Bitcoin deve consolidar por mais algumas semanas, com o mercado testando a resiliência dos investidores. No horizonte de 6 a 12 meses, se o indicador da K33 se confirmar e houver entrada de capital via ETFs, o BTC tem potencial para uma forte recuperação, com possíveis catalisadores como o halving de 2028 no radar e a desescalada das taxas de juros globais. Um rompimento acima de $70k (preço atual não fornecido, assumo como referência) poderia sinalizar o início de um rally mais robusto.
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