O principal enviado econômico de Vladimir Putin e a liderança do partido AfD iniciaram preparativos para se reunir no próximo ano a fim de discutir a retomada do fornecimento de gás russo à Alemanha, a maior economia da Europa. A reativação do fluxo de gás deve baixar o preço do gás europeu, aliviando custos de geração para utilities dependentes desse insumo. Esse cenário favorece ações de utilities alemãs como RWE.DE e penaliza exportadores de gás não‑russos como BP.L. Para o investidor brasileiro, o efeito direto no IBOV é limitado, embora possa reduzir pressões sobre custos de energia de empresas brasileiras que importam gás. Bancos e fundos de energia europeus podem reavaliar posições, enquanto o Kremlin vê a medida como alívio das sanções energéticas. Em 2014, a retomada parcial de gás russo para a Europa provocou queda dos preços de gás e valorização de utilities europeias, ao passo que concorrentes de gás não‑russos perderam terreno. O gatilho a monitorar será a assinatura de um acordo de fornecimento entre Gazprom e a Alemanha, prevista para o primeiro semestre de 2027. No médio prazo, a confirmação do acordo traria estabilidade nos preços de gás europeu; a ausência dele manteria volatilidade e pressão sobre margens de utilities.
Até o final de 2027, se o acordo de fornecimento for concluído, RWE.DE tende a subir e BP.L a cair; caso o acordo não se materialize, a volatilidade nos preços de gás europeu deve permanecer, mantendo pressão sobre margens das utilities. O gatilho principal será a assinatura formal do contrato de gás entre Gazprom e a Alemanha.
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