Uma nota da equipe do Federal Reserve revela que a natureza das stablecoins pode levar à dupla contagem do mesmo dólar nas métricas de oferta monetária M1 e M2. O principal mecanismo envolve a sobreposição de reservas e a circulação offshore, onde os dólares que lastreiam as stablecoins já estão contabilizados no sistema bancário tradicional. Isso distorce a compreensão da liquidez real do dólar, afetando a precificação de ativos como BTC, ETH e ETFs como IBIT, pois a percepção de liquidez pode estar inflada. Para o investidor brasileiro, essa imprecisão pode influenciar as expectativas sobre a política monetária do Fed, impactando o USDBRL e ativos correlacionados à liquidez global. Instituições como o Fed e o BCE podem intensificar o escrutínio regulatório sobre stablecoins e a necessidade de novas metodologias para medir a oferta monetária de forma precisa. Historicamente, desafios de medição monetária ocorreram na década de 1970 com a proliferação de fundos de mercado monetário, levando a revisões nas definições de M1 e M2 pelo Fed em 1980. Os próximos relatórios do Fed sobre ativos digitais e a evolução das propostas regulatórias para stablecoins serão cruciais para esclarecer o impacto real na liquidez, especialmente antes da decisão de juros do FOMC em 16 de setembro de 2026. No médio prazo, espera-se que essa pesquisa acelere a busca por uma estrutura regulatória mais clara e por métodos de contabilidade monetária que integrem o ecossistema digital, visando maior transparência e controle macroeconômico.
Nas próximas 4-8 semanas, o mercado cripto deve permanecer cauteloso, com a atenção voltada para possíveis declarações adicionais do Fed ou propostas regulatórias. Se não houver clareza até o final do Q4 2026, a incerteza pode pressionar BTC para a faixa de $70k e USDT para um leve desconto, enquanto o FOMC de 16 de setembro pode ser um gatilho para a discussão sobre liquidez.
CryptoAlerta — análise de criptomoedas e mercado em tempo real