A CNBC Top informou que, segundo dados da FINRA, o ritmo de crescimento anual da dívida de margem caiu para 31,4% em setembro, de 53,7% em maio, apontado pelo estrategista técnico do Bank of America, Paul Ciana, em nota de sexta-feira. Ciana alertou que a desaceleração do endividamento em níveis extremos tem sido associada a picos anteriores do mercado. O crescimento de maio de 2026 foi o quarto maior desde 1998, segundo análise do BofA, com extremos mais altos ocorrendo em 2000, 2007 e 2021, todos precedendo quedas do mercado. No início do ano, o endividamento crescia mais rapidamente do que o aumento das ações, sendo visto por analistas como sinal contrário. Em setembro, a dívida de margem totalizou US$1,48 trilhão, 1,5% abaixo do recorde de junho de US$1,5 trilhão. O alto nível de alavancagem pode gerar efeitos de avalanche em caso de queda do mercado, com preços mais baixos provocando exigências de colateral ou vendas forçadas, acelerando a retração. Investidores individuais podem ser duramente atingidos; por exemplo, o investidor Tesla Hy Luu refinanciou sua casa para levantar US$30.000 e amortizar dívida de margem durante a queda de 2022. O BofA observa outros sinais de alerta, como a ampliação das diferenças de crédito de alta renda e a rotação para setores defensivos como saúde e bens de consumo, que, segundo a equipe de derivativos de ações do banco, atingiram níveis de risco de bolha. Similar deslocamento ocorreu no final da década de 1990 e na rally da Covid.
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